2011年5月30日星期一

一年牛熊圖

幾個觀察:

1,牛熊證比例永遠不會低過0,意味著牛證街貨永遠大於熊證街貨。

2,兩者之前當然相關性很強,更重要的是,牛熊證比例是領先指標,而不是滯後指標,時間上,先於恒指。

3,以相關性而言,2010年尾後的相關性明顯大過之前,符合是因為發行商當時減少了價差,導致牛熊證成為低成本做市工具的推論。

4,以升市而言,牛熊證比例低於2幾乎是必要條件,反之,如高過2,則大市開始回落。牛熊證比例為2似乎是臨界點。

專家會說,牛熊證街貨比例不科學,甚至誤導。這是因為:1)牛熊證街貨不能反應資金流向,因為面值不同。尤其是貼價證,因為面值很小,導致街貨量很高,但背後資金量其實很低,是一種誤導。2)如按照相反理論,大戶要殺牛殺熊做市,看的是所謂重貨區,重貨區才有意義,而牛熊證街貨比例反映不了這一點。

但我的看法是:

1.牛熊證街貨是一個可以在時間上可以比較的資料,而重貨區無法比較,看不出趨勢。

2.現在大戶的做法是,要做淡時,是買大手貼價牛證;要做好時,是大手買貼價熊證,貼價因素而導致面值很小街貨量高的扭曲,兩種情況下都在起相反的作用,剛好負負得正,互相抵消。這樣,反而導致牛熊證街貨比例對大市的影響,是一個常數。



2011年5月29日星期日

公車

(1)
以前在內地工作的時候﹐就留意到一個現象﹐不管事業單位還是政府 工作人員﹐如果要出去辦事﹐用車是一個很大很優先考慮的問題。哪怕只是一個辦事員出去送趟文件﹐如果聽到單位沒有派車﹐臉上也會有為難之色﹐好像要去執行什麼艱難任務一樣。

我在想﹐為什麼他們會這麼在意單位有沒有排車接送呢。內地公共交通不便﹐是一個問題﹐但我想主要原因還是心態上的。哪怕上班是坐公交車來的﹐甚至騎單車來的﹐但只要上了班﹐就是“單位”的人了﹐辦公事沒有單位的車﹐就沒有了那種組織上的安全感和優越感﹐無法辦事。

香港這邊﹐對公車的考慮當然是功能性的。內地傳媒最近在大肆報道整個香港政府只有20輛給領導專用的公車﹐讚賞不已。應該不止20輛這麼少﹐但管理還是很嚴謹的。如果政府人員要用車﹐要去物流署租借﹐要填一大堆表格﹐非常麻煩複雜﹐所以不會有公務員打公車的主意。

(2)
我也有考慮過一個問題﹐其實在中國政府﹐公費吃喝﹐公費旅遊﹐公費用車的費用﹐遠遠超過員工薪水支出。我想要是在南方省份﹐要是把這些費用折現﹐發給公務員﹐分分鐘他們的收入比香港公務员還要高。那內地傳媒也不用大驚小怪﹐香港官員請內地來客都要自掏腰包了。

但我想還是不大可能的。“三公”費用的受惠者﹐主要是領導幹部﹐在他們這個層次﹐並不在意金錢的收入﹐基本上生老病死﹐衣食住行國家都照顧了。如果真的要錢﹐他們也不會在意那區區的每月幾萬(假設把三公費用折現)﹐他們要撈錢自然大把地方﹐而且金額自然不菲。

對這些領導幹部來說﹐真正在意的就是“政治待遇”﹐公車自然就是這種政治待遇的一種。你把錢發給他﹐他還不要﹐因為有公車才能璋顯特權﹐而特權是遠比金錢含金量要高的東西。打個比方﹐一個領導如果出去吃飯應酬﹐沒有自己的專車接送﹐不但會給人看不起﹐無法辦事﹐甚至還會讓人懷疑他是不是在政治上出了什麼問題。

中國政府還有一個特殊情況就是﹐在政府高層存在着大量老幹部。這些老幹部經歷了文革﹐經歷了歷次政治鬥爭﹐都站對了隊﹐沒有犯政治錯誤才到了今天。這些老幹部現在可能無權無職﹐但能量也巨大。對執政黨來說﹐是屬於勞苦功高﹐不能虧待的階層。但如何善待他們呢﹖不可能搞貨幣化的福利﹐直接分錢。那麼公車待遇自然是不可或缺的一種政治待遇。所以地方政府每次的公車改革碰到這種領導的用車﹐總是無法再搞下去。

(3)
當然﹐除了政治體制上的問題動不得外。我覺得中國要搞公車改革﹐着力的地方還是可以很多。首先要破除的就是“做公交/地鐵/的士會丟人”的心態。這種心態﹐完全是第三流發展中國家的心態﹐只有當地基建和公共交通無比落後﹐治安毫無保障的地方才會這樣想。現在中國人人這樣想﹐很不健康。

我覺得﹐要解決中國的食品安全問題﹐第一條﹐也是最重要的一條﹐就是廢除政府人員食品的特供體系﹐讓領導和政府公務員和老百姓一樣﹐都是吃市場買回來的菜﹐否則什麼都是假的。同樣道理﹐解決中國公車問題的第一步﹐應該是讓領導上下班和出門坐公交車﹐哪怕只是做姿勢也好。

2011年5月22日星期日

中國行駛

(1)
我在香港考車牌的經驗是﹐香港考車牌﹐更注意的是你對路況和交通安全的留意﹐而對技術反而不是那麼看重。當年考車牌時﹐考場上我連犯了幾個技術錯誤﹐但能順利過關﹔而前面考的同一個師傅的女生﹐動作很靚﹐技術規範﹐反而過不了﹐說是考官覺得她沒有去留意路上一輛小巴落客。

如果讓我來選﹐大概也會是同樣的取向。畢竟﹐極端來說﹐能否把一輛車泊好﹐能否順利掉頭﹐都是閣下自理﹐如果不行﹐那就再來或繞路﹐燒的是閣下的油﹐和他人無關。發放車牌制度的真義﹐是規範駕駛者和所有其他道路使用者的關係﹐而不是考你技術如何。

最近中國惡性駕駛的事故很多﹐不單是醉駕﹐撞死人﹔而在於﹐一出事﹐死的人很多﹐經常都是連環撞死多人﹐這在香港是不可想象的。 如果一輛車撞死人後﹐還能再連鐶撞死多人﹐那就不單是司機的問題﹐更是整個駕駛文化和社會心態的問題了。而這樣的事﹐最近在中國一再連鐶發生。至於中國路面駕駛環境的惡劣和野蛮﹐就更不用多提了。

我在想﹐這和整個駕駛培訓制度背後的理念有關。最近看得一本書“行路中國”﹐也提到這點。老外記者想在中國拿駕照﹐就去培訓學校﹐留意到教官主要是在教學生駕駛技術﹐而對路面安全很少涉及。

例如﹐其中一個項目是要求學生駕駛車輛通過一座由兩條木板搭成的短橋﹐來練學生的平衡力。很顯然﹐教官覺得學生有沒有這樣的技術﹐對是否成為一個好司機很重要。

中國的駕校和公安的關係都很密切﹐教官對考生能否拿到駕照有生殺大權。這樣制度和理念下培訓出來的學生﹐也許駕駛技術都很高明﹐但肯定不是一個好司機﹐因為必然是在意自己的駕駛技術多于道路規範。這樣將來交通出事的機率必然大一些﹐而後果也肯定更加嚴重。

(2)
當然﹐在中國駕駛環境已經很惡劣的情況下﹐向學生灌輸路面規範﹐還不如強化他們的駕駛技術來得實用。

但問題在於﹐既然是發牌﹐牌照的本質就是限制性的﹐是一種社會契約﹐如果在發牌的時候都不能把規範的概念建立起來﹐那建立一個整體性的規範環境更加無望了。

而這樣的情況﹐隨着中國的車輛和駕駛者越來越多﹐會變得更加嚴重﹐成為一個惡性循環。

在馬路上開一輛汽車﹐其實就等於有了更強大的物質力量﹐當然﹐從物理的角度來說﹐駕馭了一個強大的殺人機器。即使有了再好的駕駛技術﹐如果不重視規範﹐也改變不了這一點。

中國越富裕﹐路上的車越來越來多﹐如果整個駕駛文化不徹底改革的話﹐馬路上也就越來越危險。

同樣的﹐中國正有着越來越強大的物質力量﹐但在精神層面的教育﹐都是如何去配合和發揮這種物質力量﹐而對如何建立一個規範的環境﹐建立一個和這種物質力量和制衡的精神體系﹐卻還很少着墨。我覺得這是同樣的隱憂。

2011年5月20日星期五

掃黃

中國目前正在掃黃﹐這次好像是來真的了。再加上﹐“路易斯拐點”的效應對色情業的影響更加明顯﹐(女)民工荒對性產業的打擊更大﹐中國色情業可能進入一個衰退期了。如此﹐也是好事。之前實在太不像話了。




































私奔與公奔-2

小時候﹐看“神雕俠侶”楊過和小龍女對“世俗禮法”的不屑﹐面對種種壓力對他們師徒戀阻止的不顧﹐非要驚世駭俗的愛情﹐足以看得熱血沸騰。

全真教道士說的好﹐他們不守禮法﹐如果在山野之處私下進行就好了﹐非要搞到天下皆知﹐敗壞人心﹐所以成了江湖不齒的敗類。

楊過說﹐他和姑姑的感情天日可昭﹐又沒有害人﹐為什麼不可以公告天下。種種矛盾爭論﹐成為“神雕俠侶”最精彩的一幕。

換過來今天﹐王功權和王琴這樣公告私奔﹐置所有社會法則不顧﹐我也不禁變成全真教道士一樣﹐覺得大為不妥。

王功權和他的妻子關係要是不好﹐協議離婚就可以了﹐為什麼非要個私奔﹐置所有人感受不顧﹖這樣對他妻子和小孩﹐其實造成很大傷害﹐人家也會以為他妻子是個悍婦﹐才讓他如小青年一樣行事。

職業上的操守更不用說﹐王功權手上有幾百億的資金﹐客戶都是因為相信他才把錢放到公司﹐他這樣拍屁股走人﹐投資者的權益置於何處﹖

在西方﹐對基金經理的第一要求就是品德﹐沒有不良嗜好﹐處事牢靠。王功權這樣一走了之﹐對整個行業也將帶來很大傷害。至於對員工的傷害﹐更不用說。這樣的事﹐唯有在動蕩的中國才會發生。

以愛情的名義﹐不等於就完全可以不負責任﹐不考慮對別人的傷害。

更何況﹐我覺得這種一時衝動下的愛情﹐也未必有好的結局。當年愛美人不要江山的愛德華七世﹐婚後和妻子的生活也不是很幸福。兩個人的閱歷相差太大﹐又承受那麼大的壓力﹐未必是好事。

我也是老了﹐才會這樣想。

2011年5月18日星期三

私奔與公奔

“私奔”是詩的語言,只存在中國傳統文化的語境中。我甚至想不出英文該如何翻譯。王功權和王琴,一個是中國VC界的大佬級人物,一個在28歲就出道獨自搞收購合併,戰績無數。兩個人天天都泡在法律條文裏,對數字都無比敏感,卻宣告“私奔”,放棄一切,這才是整個事件最令人呯然心動的地方。

"私奔”在法律上是什麼概念?如果王功權要和元配離婚,法庭會如何看待?王功權在美國還有很多上市項目,私奔後,carried interest如何計算?大概只有對中國古典文學極度熱愛,才會選擇“私奔”的方式,而不是找離婚律師吧。

王功權公告私奔後,他的種種一切,自然被八卦了出來。包括他在海南島的傳奇往事,六君子三萬元起家,兩年賺了三千萬,八九年為民運坐牢,26歲在遼寧省委當幹部時寫“中國社會階層之分析”,預言將來中國將出現富官階級,被領導批評,憤然下海等。

他是詩人,文人,自稱集浪漫主義、理想主義、英雄主義于一身。近年做得最多的,是一直參與維權,幫助上訪,資助民間調查等。難怪他要在微博澄清,自己是真的私奔,而不是被政府失蹤。

當然,他最為人知的身份是資本大鱷,參與過多個美國上市的經典個案,每個案例都是短短幾年翻幾十倍。

他用詩的語言,在網路宣告“私奔”,向所有朋友家人告別,幾百億的基金管理公司,甚至連招呼都不用打。讓人想起上個世紀八十年代,那種最後的激情。真正的老男人,激情起來,讓所有的八零後都黯然失色。

王琴,1977年生,34歲,2000年才大學畢業,也一直是在資本市場打滾。我在想,王功權這樣義無反顧地“公奔”,而王琴又能懂得他麼?作為一個女人,如果王功權將來走上了另外一條路,一個維權份子之路,她又能否理解他的革命激情?

私奔



我在想,海南島真是一個很神奇的地方,能造就潘石毅這樣的奇人,他的大哥王功權一點不失色,能在全國發表私奔宣言。

拋下家庭,拋下100多億的管理基金,自己的幾十億身家亦不要了,都是為了這個女人。

今天早上9點,王功權在微博再回應,第一句就是,“我不是因為一些爭取平權的言論被政府失蹤的”,“大家謾駡導致身敗名裂無所謂”,看來他真的是豁出去了,連政府都不怕得罪,一切都無所謂。

但我想,這個女人會要他嗎?一個女人,能接受這種全國轟動的示愛嗎?王功權是詩人心性,但王琴看起來也是在商界長袖善舞的人物,能接受這種不顧一切的愛嗎?

2011年5月17日星期二

奶茶MM





我看了圖片﹐嚇一跳。怎麼南京中學的條件﹐校園看起來比香港﹐日本還要好﹖

奶茶MM更不用說﹐如果不是文字說明﹐還以為是日本的美少女﹐還是沒化妝的。而且﹐長那麼漂亮﹐還能保送清華﹐真不簡單。

如此才貌雙全﹐她將來又會有什麼樣的故事呢﹖

http://forum.book.sina.com.cn/thread-4339012-1-1.html

“被网友封為“奶茶MM”的网絡人气美少女章澤天近日再度成為焦點人物,因為有消息稱:她已提前進入清華讀書了。近日,記者連線清華大學江蘇招生組組長周明胜,他證實,章澤天确實被清華大學确認為保送生,大概在今年9月,她就將成為清華大學人文科學實驗班的新生。”

打死交警

5月1日,大連一富二代因為打了協警員,被一交警勸止,於是致電地產富商的父親,帶打手來,光天化日之下,把該交警打死。

該富二代在北京讀演藝學校,叔叔剛剛被提拔為公安局副局長,估計也是如此有持無恐的原因。

新聞暴光後,舉國譁然,三人也被抓了,估計死刑難逃。否則難以平民憤。

我的想法是,交警應該有佩槍的,面對生死威脅,為什麼還不開槍?

第二,這事說明中國還是一個人情大於法的社會。有叔叔當公安副局長,是他們行事肆無忌憚的原因,相信任何事都能擺平,小小員警不放在眼裏。當然,他們也不是想打死交警,但打人過程中難以自控,出手過重。

問題是,恐怕當公安副局長叔叔事前也不會說“有事我一定幫你搞定”這樣的話,只不過大家都這樣假設了,非常自然。如果不是出了人命,這樣的事,出於家庭壓力,叔叔也必然會幫他擺平。

中國的很多惡霸也就是這樣來的。有這樣一個叔叔,感覺自然非常良好,把內心的一些欲望無限放大。

這些“李剛”們,真是可恨又可悲。

見義勇為的成都美女們


這是一張賞心悅目的圖片。

http://news.xinhuanet.com/society/2011-05/17/c_121423445.htm

目睹城管毆打賣楊梅的大爺後,幾位女性擋住城管執法車要城管道歉。

"5月16日18:00時,成都督院街街道辦事處召開新聞通氣會通報14日城管協管員粗暴勸導事件,向媒體通報調查結果及對相關人員處理情況。

  據初步查明,2011年5月14日下午18:20左右,督院街街道辦事處城管治安綜合執法隊當班副隊長趙洋安排城管協管員王未、王東在轄區內開展巡查勸導工作,在巡查過程中,發現古臥龍橋街張烤鴨酒樓門前一男性流動商販劉永習(59歲)占道販賣楊梅,2名隊員上前勸其離開,不要在街面售賣,劉永習自稱沒有賣,並不願意離開,協管員要求其到街道辦事處接受處理,商販劉永習不予配合。後雙方發生拉扯,過程中劉永習的桿秤被折斷,楊梅撒落地面,此時,引來過往群眾圍觀,並指責城管協管員粗暴勸導。

事件發生後,錦江區相關部門迅速趕往現場處置,疏散過往群眾。公安部門將3名當事人員帶到派出所接受調查處理。

  目前,協管員王未、王東因粗暴勸導,被督院街辦事處解聘。

  同時,公安機關根據相關法律,對王未給予行政拘留5天的處理。"

2011年5月16日星期一

秦俑所想

秦俑表現出了高度的工藝技巧﹐和我認識的中國文化大不相同。

第一﹐秦俑可以說是詡詡如生﹐高度寫實﹐這種技藝﹐以後再也沒有看過。

第二﹐秦俑的生產和製造﹐表現了大規模的工藝製造﹐流水線生產﹐現代管理﹐這些都是和我認識的中國文化格格不入的。

所以可以想見見到秦兵馬俑的那種震撼﹐因為從器具的角度來說﹐中國文明似乎再也沒有達到那樣的水平。

我的想法很多﹕

第一﹐我是贊成開挖秦皇陵的。我覺得﹐鑄造了這樣工藝作品的工匠﹐其作品一直暗無天日﹐對他們不公平。相比之下﹐秦始皇的尊嚴﹐無足輕重得多。

第二﹐秦俑的工藝﹐讓我們見識到了﹐秦朝無比的強大﹔然而它崩潰的如此迅速﹐也讓人不解。

從秦始皇下葬﹐到劉邦破函穀關﹐不過二十年時間吧。歷史上來說﹐秦二世子嬰﹐在趙高的慫恿下﹐殺盡了自己所有的兄弟姐妹和宗室﹐這是秦朝敗亡得如此之快的主因。但真的很難想象這一切是如何發生的。這是倫理的徹底淪亡﹐在沒有倫理的制衡下﹐發生這樣的極端事件。

秦朝的管理能力之高強﹐在秦俑的製造上可見一般﹐幾乎到了現代工業化的水平。但最高層政治哲學的失敗﹐導致在器的層次再厲害也沒有用。這一教訓﹐深刻地影響了歷朝的統治者﹐重虛而輕實﹐重倫理而輕學術﹐中國文化走上了一條不同的路。

以秦俑的觀察﹐古代中國的生產力在秦朝時已經達到巔峰了。很難想象﹐如果沿着秦朝的路線走下去﹐以生產力為上﹐以效益管理﹐成績導向﹐中國會變得怎樣。中國文化也許會更快滅亡也不一定。

例如吳哥文明﹐生產力也達到了當時當地的高峰﹐但無法度過自己的內在危機﹐在歷史上也是不留蹤影。

在中東﹐印度﹐滅絕的文明也不知道有多少了﹐更不要說古埃及文明了。所以我覺得﹐整體而言﹐秦朝在物質上強悍沒有留傳下來﹐對中國也未必不是壞事。

第三﹐中國有文字記載﹐但一向文章都是用來記載理論﹐思想﹐政治性的東西﹐種種營造法式﹐在宋以前﹐也一直是靠口耳相傳。所以﹐秦俑的工藝和秦宮的營造﹐自然也很難留傳下來。但更令我好奇的是﹐那些能留傳下來的技藝﹐到底是如何留傳下來的。例如皇陵﹐宮室的營造﹐從來不見諸文字﹐但也千年能綿綿不絕﹐真是奇事。

2011年5月15日星期日

故宮的問題

故宮的問題在於它是一個景點﹐面積龐大﹐但又要裝博物館的樣子。這種景點和博物館合二為一的例子﹐世界上是很少的。

故宮的問題﹐根源在於它的訂位不清晰﹐所以衍伸了那麼多問題。更有甚者﹐還把一些地方租了出去﹐保安上的漏洞不可想象。

舉個例子來說﹐故宮的門票收入﹐每年也有幾十億吧﹐如果這些錢投資到安保上﹐也不會發生現在這樣的事。

然而﹐我們經常聽到﹐故宮經常在國際拍賣會競投國寶﹐一副財大氣粗的樣子。實際上我覺得沒什麼意義﹐故宮的現有文物能展出的都不到百分之一﹐還要再收集文物來幹什麼﹐不過是為了滿足領導層的虛榮心而已。

這次盜案不過是個毛賊所為﹐如果是真正的大盜來訪﹐恐怕不堪一擊。故宮每天上十萬的人流﹐面積又那麼大﹐很容易就混進去﹐在晚上留下來做案。配置一些專業的儀器﹐真的可以說是手到擒來。

古代紫禁城的宮廷侍衛何止上千﹐而且宮禁森嚴﹔現在故宮的安保人員不過兩百人﹐每天還要應付近十萬的人流。

現在故宮的漏洞廣為人知了﹐將來的安保更不容樂觀。

2011年5月10日星期二

Helen

(1)
5月10日﹐佛誕﹐風和日麗。

約了三點五十分﹐三點半就到紅磡了﹐我不想遲到。

Helen的葬禮在紅磡暢運道10號世界殯儀館二樓的永恩堂舉行。地下大堂的告示寫着﹐由於人客眾多﹐必須搭1號或2號電梯﹐而不能搭3號﹐4號﹐和5號電梯。

輾轉找到了1號電梯﹐電梯里如酒樓紅事般﹐密密麻麻﹐貼了喪主的名字﹐在那個廳﹐那個堂﹐所不同的是﹐用的是白紙。

看到Helen的名字﹐寫在上面﹐有心酸的感覺。因為別人下面的稱呼都是某某先生﹐或某某女士﹐Helen下面寫的是小姐。熟悉的名字﹐出現在電梯里的這張告示里﹐有遂不及防﹐非真實的感覺。

到了廳堂門口﹐探頭進去﹐還沒有賓客來臨﹐Helen的母親看有人來了﹐想起身相迎。猶豫了一下﹐我還是沒有進去﹐實在不懂得一個人如何應付這種場面。

想起了辯論隊約的集合地點是在門口﹐應該是指樓下的門口﹐而不是指永恩堂的門口。

(2)
回到樓下大堂門口﹐辯論隊的人其實已經差不多都到齊了﹐也有很多年沒見的。有上海﹐新加坡﹐和自稱甘肅回來的。許久不見的舊友﹐笑言含問﹐互打招呼﹐卻又心下暗自提醒﹐今日不應該有笑容的。

大部隊十幾人回到永恩堂﹐Helen的母親一看到我們就哭起來。我想﹐她應該是覺得﹐Helen的朋友﹐看起來還這麼年輕﹐而她的女兒卻去世了﹐對比太過強烈吧。

Helen的母親之前是開糖水店的﹐她的妹夫是法國人﹐和岳父母關係還不是很和諧﹐Helen弟弟住珀麗灣﹐現在都看到他們了。因為他們是Helen經常口頭掛在嘴邊的人物。人的交集就是如此奇妙﹐可以後交集的機會恐怕更渺茫了。

行禮如儀。上香﹐鞠躬﹐我們來得早﹐殯儀館的司儀還沒有開工﹐我們都自己來。

行完禮﹐我們都應該退下了﹐返回座位﹐我卻不想回去﹐總覺得差點什麼。留意到一位親屬在靈位旁邊一個玻璃窗前哭泣﹐意識到Helen的遺體應該是放在這裡了。等她走了﹐我走上去﹐對Helen的遺體鞠躬。

Helen的遺妝化得很濃﹐臉上的粉塗得很厚﹐完全不象她平時的樣子﹐也顯得老了很多。

我不想離開﹐但朋友也意識到了﹐紛紛在後面排起了隊準備鞠躬。很多人返回座位後眼睛都紅了。

如果可以﹐我想留下來﹐很多話想和她說﹐但顯然是不可以了。

(3)
永恩堂的佈置是道教的氛圍﹐靈位前左邊寫着“金山”﹐右邊寫着“銀山”﹐座位對面寫着“森羅萬象”﹐下面掛着很多神怪人物的畫像。作樂吹打的樂師﹐也應該是她家人從福建鄉下特意請來的。

我想﹐生老病死﹐我們無法控制﹐Helen死後靈堂的這種設置﹐她自己生前也無法想象吧。她讀過那麼多的書﹐走過世界上的那麼多的地方﹐在大學里﹐曾經告訴我“modernazation”是和“modernity”不一樣的﹐但塵歸塵﹐土歸土﹐走完一個輪迴﹐在一個那麼傳統的氛圍向我們告別。

(4)
Helen在我心中﹐一直是高高在上的人物﹐我知道﹐她看得書比我多得多。她喜歡對很多事情做評價﹐這是她那個階層知識分子的通病。而其實我很在乎她的評價﹐儘管她也許不知道。她對一件事情的認可﹐在我看來﹐仿彿來自一個更高層次的鑒定。

我從來沒有想過﹐Helen自身﹐也是這麼脆弱﹐有這麼多問題﹐而我從來沒有想過問她一下。

之前曾經在政府從事政策研究工作﹐日子非常輕鬆寫意﹐Helen那時從美國回來﹐聽說我的工作如此﹐不勝羨慕﹐一再叫我介紹有無類似工作。我一直以為她是在開玩笑﹐以她的條件﹐怎會要我幫介紹工作﹐又怎會看上那種象玩一樣工作的薪水。

現在想起來﹐也許她是認真的。而我如果當時認真看待﹐其實總有這樣的工作機會可以介紹給她的。

畢業以來﹐自己做的上不了檯面的事情很多﹐很多事情都搞砸了﹐漸漸地﹐我很少找她。在我內心﹐其實沒有當她是那種可以平等交往的朋友﹐總把她看高一線﹐我害怕和她深談以後﹐聽到她對我的某些事情的評價。

Helen是那種你可以對她打開心扉的人﹐在大學的時候﹐我的心扉可以向她打開﹐经常彻夜长谈,畢業以後﹐漸漸封閉了﹐為了一些莫名其妙的理由。我們的友誼漸漸疏遠了﹐是我的錯。

最後一次見到Helen﹐是2月份在機鐵中環站碰上﹐當時我們還在談我找工作的問題。她走的緩慢﹐其實她當時已經病入膏肓了﹐我根本沒有想過﹐也沒有意識到。我從來沒有想過主動問她問題﹐她在我心中﹐是強者。

Helen一直把她的病情向朋友隱瞞﹐甚至向家人隱瞞。我沒有向她打開心扉﹐她也沒有向我打開心扉。我不禁在想﹐要是我們當時能打開心扉﹐多好。以她的智慧﹐我的很多錯誤可以少犯﹐少走彎路﹔而她﹐面對這樣生死契闊的問題﹐也可以多一個人分享﹐面對。

(5)
我和Helen約在天安門廣場碰頭﹐找來找去﹐都找不到對方﹐從中南海的新華門找到前門。後來終於碰上了﹐我拉她去清華校園逛﹐找回一些大學時代的回憶。她都沒什麼意見。

2007年的夏天﹐我們在北京三天﹐晚上住在她的宿舍里﹐聽她罵她的舍友﹐罵北京的建築。在798的咖啡店里﹐我們在討論soul mate是什麼﹐人生是否需要soul mate。其實後來我已經不大留意她說什麼了﹐只是覺得她慷慨發言的樣子很有意思﹐一直在拍她演說的樣子。

798出來﹐我要趕飛機﹐臨走想去北海公園看看﹐Helen一直陪着我﹐現在北海公園的那些細節一一浮現了。她在北海的白塔下揮着手向我告別。我急冲冲地从那里跑出来,但最後坐飛機還是遲到了。

(6)
“能不能讓你﹐陪着我走﹐既然你說﹐留不住你。”這是陳升的“把悲傷留給自己”。

當年在上海辯論賽的時候﹐我經常唱這首歌。Helen也說她喜歡聽﹐那時我們是處在一個激蕩的時刻。Helen說話激動的時候﹐手會發抖﹐我們笑說是珀金猻病發作﹐想不到竟一語成讖。Helen不是這個病走的﹐但她的身體原來一直有問題。

十多年後﹐這首歌仿彿突然回到耳邊。

2011年5月9日星期一

上海電氣


按照溫總的說法,全國核電必須大檢查。現在大檢查已經20多天了,該有個說法了,對於中國核電未來,該有個表態性的說法。

中國發展核電的勢頭是不可能改變的。現在是看什麼時機,這個消息可以公佈。現在表態的都是低層,中電聯,環保局等,還要等巨頭的表態。

為什麼要殺拉登

我是這樣理解為什麼要把拉登打死,而不能活捉的:

第一, 如果抓了拉登,從法庭審判的伏法,估計起碼要兩三年。這兩三年時間,基地組織會不斷抓西方人質,要求釋放,而且規模一定很大,可能說的是四百到五百人。世界會更加動盪不安。

而到時候,這輪人質危機引發的政治危機,對奧巴馬的選戰將是負擔,而不是資產。到時候他可能單單應付這輪人質危機就要疲於奔命。

第二, 從薩達姆的歷史來看,審判薩達姆反而加劇了伊拉克的政治動盪和分化,效果還不如當時把他一槍打死來得好。美國肯定事後也做了檢討,下次在遇到應怎樣處理。

第三, 打死拉登,不公佈相片,草草海葬,美國的意圖是想讓拉登在人們的視野中淡化。畢竟,反恐不能是美國的主要關注所在,長期拖下去,美國的國力會消耗得很快。

恐怖活動其實對美國沒有造成什麼實質性的安全威脅,是因為拉登的存在,造成了心理影響,自己嚇自己,浪費國家資源。911後,美國投入反恐的資源和設立的機構,已經到了一個不成比例的地步,必須儘快撥亂反正。美國的精力,應該集中幹正經事,例如如何回復生產力上來,而不是搞反恐這種純粹自我心理安慰的東西。

為了完成這點,改造國家心理,矮化拉登是必須的。不能給他在身前死後還能有自我辯解,發揮影響的機會。借此機會把反恐草草了事,是最佳選擇。

從這樣來看,美國真是還是很厲害,不容小看,還是很有霸氣。這種事,叫中國來辦,也未必能辦得更好(中國對付疆獨,也是現場全部打死,趕淨殺絕不留後患,但處理得沒有美國這次好)。

2011年5月8日星期日

沒有拉登的世界

回想歷史﹐世界因為拉登已經變了。在911之前﹐油價是30美元﹐之後是100美元。油價是怎樣從30走到100的﹐錯綜複雜﹐但拉登因素肯定起很大作用。

高盛看淡油價的報告是在4月11日出的﹐不知道他們現在會怎樣看﹖

拉登死後﹐有兩種觀點﹐一種認為美國更安全了﹐恐怖活動會更少了﹔一種認為美國更不安全﹐因為反美情緒更激烈了﹐死結越來越深。

我傾向前者的觀點。有史以來﹐在非對稱戰爭中﹐領袖人物的作用最為關鍵﹔如果是比較對稱的戰爭﹐那麼雙方戰爭的物質基礎﹐戰術戰略也許更起作用﹐但如果是非對稱的﹐恐怕唯一起關鍵的﹐就是非對稱一方的領袖素質了。例如羅馬和迦太基的戰爭中﹐漢拔尼一個幾乎就搞定了羅馬帝國。

又例如國共戰爭﹐說到最後﹐共產黨能勝利的最重要因素還是毛澤東實在太出色。放眼全世界﹐打游擊戰能有成果的部隊﹐並不太多﹐都是以失敗據多。

拉登在恐怖界可以說是不世出的人才﹐才把美國搞得如此狼狽。911事件﹐從軍事的觀點來看﹐是天才之作﹐創新而充滿想象力﹐是完美的軍事打擊。就因為拉登已經證明了自己的能力﹐說明他是一個傑出的領袖﹐也說明他具備能對美國實施下一次打擊的能力。

拉登死後﹐反美情緒加劇﹐恐怖活動會更加頻繁﹐但這不是美國所懼怕的。西方應付恐怖活動已經幾十年了﹐赤軍﹐巴解﹐愛爾蘭﹐只要是傳統性的恐怖活動﹐哪怕攻擊次數再多﹐死傷再大﹐都能對付。更何況﹐由於拉登的財力﹐他更容易執行越洋攻擊﹔拉登的繼任者再厲害﹐攻擊範圍也是在中東以內﹐這對西方來說﹐威脅力大減。

拉登對於美國來說﹐真正可怕的是那種“不可預測”的能力﹐因為他的思維奇特﹐天馬行空﹐又有組織力﹐才是最可怕的對手。而這種作用﹐又大多是心理上的﹐從而影響了整個美國的政策和社會心理。

其實﹐反恐戰在美國的政策範圍本來就是一個不上檯面的東西﹐屬於很低層次的範圍。就是因為拉登這個心結﹐美國才把反恐放到那麼高的位置﹐整個外交政策也出現了很多扭曲。從美國角度來說﹐早日把拉登打死是對的﹐可以了結一宗事﹐放下包袱, 在对外事务上回复正轨,精力集中放在如何对付中国这个战略对手。

奧巴馬以快刀斬亂麻的方式處理這件事﹐也不失為一個方法。他有这种决断力,不管对错,说明他具备一个出色政治家的优秀品质。中国有这样的对手也恐怕将很头痛了。

我的看法是﹐拉登死後﹐美國可以放下心理包袱。它的對外政策應該會很大改變。

雖然沒有想到之間的邏輯關係﹐但我的感覺是﹐拉登死後﹐油價還一直站在100美元以上有可能成為歷史。

2011年5月6日星期五

大戶提款機



(1)
復活節後,牛證街貨節節攀高,牛熊證比例也一直往上,大市於是拾級而下。

現時50億份的牛證街貨回收價都是貼價的,數量如此之高,無異是自殺行為,就算散戶再傻,也不可能作出這樣的事。

於是,有一種理論,說這是大戶所為,買入天量貼價牛證,有所圖謀。可以把這些牛證想像成一些地雷,密集埋在某個區域。當大市向下,觸及回收價時,這些牛證就被引爆了,發行商之前在期指已做了對沖,現在要拆倉,就要在期指市場沽貨,可以把大市推得更低。大戶事先做空期指,就可以獲利。

這些牛證,也可以做大戶沽空期指的對沖工具,如果大戶沽了期指,而大市未能向下,由於貼價牛證槓桿可有30到40倍,可以補回在期指市場的損失。

關鍵是,從2011年起,發行商修改了牛熊證條款,恒指證回收價和行使價的差距只有100到200點,比原來的500點大幅調低,牛證的成本變得很低了。

(2)
對於這個理論,我的想法是:

第一, 天量的貼價牛證部署,當然是大戶,而不是散戶所為,散戶沒有這個資金,也不可能做這無異飛娥撲火的舉動。當有這麼多貼價牛證分佈的時候,一旦前面幾個價位的牛證被“打靶”,發行商要再期指市場拆倉,很可能讓大市跌過籠,累及後面價位的牛證也要無辜受靶,所以是很危險的行為。在牛證街貨高的時候,就會發生,只有是大戶故意為之,才能解釋得通。

第二, 但大戶如何獲利的機制,也要思量。以目前而言,恒指現價200點以內的貼價牛證,等同4000張期指。也就是說,大戶所期望的,是這四千張期指能被同時引發,把大市再往下推100到到200點。以市場成交量而言,單單四千張期指能否達到這樣的效果,真的要進一步查證。

第三, 假使以下的情況。大戶以10億元買入收回價在22900,行使價在22700的牛證。同時做空期指。

情況一,恒指大升,牛證可有35倍左右的回報,但期指有虧損。(這也未必,只要沽得大,期指可以一直有很高低水,兩邊收錢。而期指高低水已經很久了。)

情況二,恒指大跌,牛證被收回。期指大賺,而由於牛證發行商要急於拆倉(一定要量大才有影響),有可能把期指再推一百到兩百點。(應該是有公式可以計算出的。)

在上述情況下,因為已經對沖,大戶都是損失有限,獲利無限(牛證或期指)。

大戶的風險在第三種情況。大市先跌到22700,牛證不但被回收,而且到了行使價,失去內在價值;其後,大市再反彈回原位。

如果這樣,大戶不單輸了牛證的10億,期指市場也沒有獲利,等於淨輸。

這樣的情況,發生在單日轉向的情況,即大市先跌後升。當然,這樣的情況,在大戶自復活節後開始部署以來,是沒有發生過的。不是先升後跌,就是全日跌。

對上一次大戶同樣部署是在2月10日,春節假後,當時牛證街貨也達60億份,牛熊證比達到10倍。應該當時同樣也沒有出現這種單日轉向的市況。

我想,大戶做得出這樣的部署,應該是做了充分準備。一是充分掌握一個市況比較弱的時機,可以一直做沽空的部署。另外,也準備了充分的彈藥。以30倍槓桿計,10億的牛證可以等於300億的沽空量(最近牛證的淨流入資金每日都過億,而一半以上都是貼價證),也就是說,對應在期指的資金量也起碼以百億計,足以操縱市場了。

另外,10億的資金,也可以分佈在不同價位的牛證,在200點的價位內不同分佈,分散風險。

總而言之,就可以完全操縱了大市。

暫時是這樣想的。

2011年5月5日星期四

拉登之死 -2

(1)
看不出有什麼不能活捉拉登的理由,拉登的位置已經確定,而且是在一個非敵對國家。就如一次員警行動,說一定不能活捉是荒謬的。團團包圍,困也能困死了。

從程式正義的角度,拉登還沒有定罪,未經宣判,怎能說一定就要死。以現場情況來看,當時拉登手上沒有武器,只是拒絕投降,海豹隊員完全可以把他制服,而沒有必要把他當場打死。

從情報戰角度,活著的拉登可以是寶藏,那怕他不招供,也有很多可以利用的方法。

從宣傳的角度,拉登在法庭受審,對美國的形象是有利還是有弊?

聖戰的糾結在於心魔,是精神大於物質。當年紐倫堡大審判,審判的是納粹精神,由於彰顯了正義,納粹從此不再為禍。

通過審判拉登,把伊斯蘭極端主義放上審判台,何不借此機會?美國連這點自信都沒有嗎?

(2)
如果說,不活捉拉登,而以謀殺的方式結束他的生命,顯示了美國在道德上的虛弱,對拉登屍體的處理,更是把其自大表現無疑。

不發放照片,匆匆海葬,一副“我說了算”的嘴臉,完全是老大的心態。

拉登之死的處理,在美國可能沒什麼爭議,但在外面肯定惹來反感。

(3)
攻心為上,攻城為下。以之前阿拉法特的先例,如果拉登能轉態,才是和平最大保障。

2011年5月4日星期三

高鐵泡沫

如前述,高鐵是一個泡沫,擺在現在鐵道部面前的,是如何收拾劉志軍留下的爛攤子。

一個表述是,用“快速鐵路網”,來代替原來的高鐵,從原來的“客運專線”, “高鐵”,到現在的“快速鐵路網”,名實之間,不知轉了多少個圈子。

剛剛公佈,鐵道部上季度虧損37億。

要中國政府政府承認會放緩高鐵發展,這是非常沒有面子的事,打死也不會承認,甚至影響到政府威信。因為之前吹的那麼大,現在因為一個人下臺就驟然降入冰點,給人一種兒戲的感覺。但這的確是正在發生的事。

2011年5月2日星期一

拉登之死


1, 拉登是被擊斃,而不是被俘的。從美國立場來說,這樣比較好一點,法庭審判將鑄造一個“殉道者”的形象,對美國有害無利。

2, 是美國的勝利。世界是安全了一些,而不是危險了一些。此前基地說,如拉登被殺,將在歐洲引爆核彈,估計是靠嚇,如果有核彈,早就引爆了,不會要等。

3, 拉登去巴基斯坦幹什麼?冒這樣的風險?

4, 對中國來說不是好事。美國可以騰出更多戰略資源來對付中國。

5, 奧巴馬好運氣,連任沒有懸念了。

6, 整體而言是好事。拉登是人才,他有錢,有才,有信念,有了他,伊斯蘭恐怖份子才能做出那麼多驚天動地的大事。沒了他,基地只有憤怒,但不成氣候了。