2011年10月21日星期五

地方發債

內銀有三大炸彈:策略股東減持、地方債、民間高利貸。第一個炸彈已經引爆,也導致了前一輪的下跌;第二個炸彈最大鑊,因為深不見底;第三個炸彈剛剛浮面,人心恐懼,但我覺得不是致命的,因為只要有需要,共產黨可以把那些放高利貸的都抓起來,甚至槍斃,債務一筆清,不可能讓它影響政權穩定。

昨天中央准許四個城市自己發債,等於第二個炸彈開始在拆了,影響深遠。

中國地方債的問題不在於太多,地方政府還不起,而在於結構不合理,很多是短債,還款期集中在近期,而又偏偏碰在現在房地產調控。地方政府收入一半來自賣地,危機程度可以想見。

中央允許地方發債,等於buy time,地方債問題本來是死局,現在出現了一線曙光。

這是政策轉向的第一個信號,而且是意義很重大的信號。

另外,地方發債,資源稅歸地方,地方政府開始多了水路,也不會被土地財政逼得那麼急了,中央和地方,可以更松容地和房地產商開戰了。

既然中央決定把地產商打倒,已成定局,局面的放鬆反而是好事,起碼不用象以前那樣玉石俱焚,魚死網破。

1 条评论:

止凡 说...

這個難關要看中央政府的本事了。